최신 SVB 붕괴 사례를 살펴보겠습니다. Silicon Valley Bank는 기술 산업에서 가장 중요한 금융 기관 중 하나입니다. 하지만 무엇이 그 종말을 가져왔습니까?
붕괴 전날 밤 SVB는 Pegasus Tech Ventures의 VC Bill Reichert가 “How to Pitch Your WOW! to Investors’에 약 45-50명이 참석했습니다. OmniLayers의 CEO인 Mike McEvoy에 따르면 행사 기간 동안 여러 사람이 건물을 떠나는 등 분위기가 으스스하고 차분했습니다. 더 버지 보고합니다.
Hcare Health의 Roger Sanford CEO도 참석하여 “밴드가 계속 연주되는” 분위기를 거부하는 분위기라고 설명했습니다. 다음날 규제 당국은 기술 산업의 상징적 은행이었던 SVB를 폐쇄하여 2008년 워싱턴 뮤추얼 파산 이후 미국 역사상 두 번째로 큰 은행 파산이 되었습니다. 파산의 이유는 다소 복잡하지만 뱅크런으로 단순화되어 예금자들이 한 번에 모든 자금을 인출하려고 시도하는 ‘멋진 인생’에서 묘사된 상황과 비슷합니다.
그러나 은행은 다른 목적으로 사용되기 때문에 이러한 요구를 충족할 수 있는 현금이 없었고, 기술 산업에서 가장 중요한 은행은 체계적으로나 상징적으로 붕괴되었습니다. 이 시점에 도달하려면 몇 가지 다른 요인이 먼저 발생해야 했습니다.
실리콘 밸리 은행이란?
포커 게임에 이어 1983년에 설립된 Silicon Valley Bank는 기술 산업의 성공에 중요한 역할을 했으며 붕괴되기 전에는 미국에서 16번째로 큰 은행이었습니다. 기술 업계에서 기술에 정통한 개인에 대한 칭찬에도 불구하고 돈은 스타트업 성공의 실제 연료였으며 Silicon Valley Bank는 수많은 VC 지원 스타트업과 긴밀히 협력하여 그러한 연료를 제공했습니다.
그것은 현재 웹사이트 뱅킹의 모회사와 함께 “혁신 경제의 금융 파트너”이자 투자자를 위한 은행으로 스스로를 홍보했습니다. 또한 2,500개 이상의 VC 회사와 수많은 기술 경영진이 SVB 계정을 보유하고 있습니다. 그러나 은행은 48시간도 채 안되어 무너져 기술 산업에 큰 영향을 미쳤습니다.
실리콘 밸리 은행은 어떻게 되었습니까?
미국의 대부분의 은행과 마찬가지로 실리콘 밸리 은행은 대공황 이후 존재해 온 정부 기관인 연방예금보험공사(FDIC)의 보험에 가입했습니다. 그러나 FDIC 예금 보험은 계정당 $250,000의 상한선으로 운영됩니다. 이 금액은 개인에게는 상당할 수 있지만 기업은 종종 월별 소진률이 수백만 달러에 달하기 때문에 한도가 부적절합니다. 최근 규제 신고서에 따르면 2022년 12월 현재 예금의 약 90%가 무보험 상태였습니다. FDIC는 은행 폐쇄 시점에 무보험 예금의 정확한 수를 공개하지 않았지만 여전히 미정이라고 언급했습니다.
실리콘 밸리 은행은 왜 실패했는가?
현금 흐름의 중단은 개인, 회사 및 전체 산업에 중대한 결과를 초래할 수 있습니다. 무보험 예금자들은 결국 상환을 받을 가능성이 높지만 현재는 자금에 대한 접근성이 부족합니다.
가장 즉각적인 영향은 급여에 있으며 많은 개인이 다음 급여 지급 중단에 대해 우려하고 있습니다. SVB 붕괴로 인해 급여 서비스 제공업체 Rippling의 고객과 같은 일부는 이미 급여가 지연될 것이라는 정보를 받았습니다.
근로자의 경우 이는 임대료나 모기지 지불을 놓쳤을 뿐만 아니라 식료품, 가스 또는 보육과 같은 필수품을 위한 자금이 부족함을 의미할 수 있습니다. 스타트업에 미치는 영향은 특히 가혹합니다. Y Combinator CEO에 따르면 게리 탄, Y Combinator 회사의 1/3은 향후 30일 이내에 급여 의무를 이행할 수 없습니다. 인력 부족이 판매 및 운영을 방해할 수 있기 때문에 대량 무급휴직 또는 정리 해고는 대부분의 회사에 심각한 문제가 될 수 있습니다.
SVB를 통해 노출된 YC 기업의 30%는 향후 30일 내에 급여를 지급할 수 없습니다.
귀하 또는 귀하의 회사가 영향을 받는 경우 지역 의원에게 연락하여 오늘 레이더에 알릴 것을 권장합니다.
지금.https://t.co/XMhSAGAn2L
— 게리 탄 陈嘉兴(@garrytan) 2023년 3월 10일
암호화폐 관련 루머에 대해
SVB의 붕괴가 진행 중인 암호화폐 시장의 하락과 직접적인 관련이 없었지만 상황을 악화시킬 가능성이 있습니다. 암호화 회사인 Circle은 현금 보유고로 뒷받침되는 USDC라는 스테이블 코인을 운영하고 있으며, 그 중 33억 달러는 현재 SVB에 갇혀 있습니다. 스테이블 코인은 1달러의 가치를 유지해야 하지만 은행이 무너진 후 페그 아래로 떨어져 87센트까지 떨어졌습니다. 그 결과 Coinbase는 USDC와 달러 간의 변환을 중단했습니다.
상황에 대응하여 Circle은 3월 11일 USDC를 지원하고 필요한 경우 외부 자본을 포함하여 부족분을 충당하기 위해 기업 자원을 사용할 것이라고 밝혔습니다. 이 조치를 통해 스테이블 코인의 가치는 대부분 회복되었습니다. 그러나 파산한 암호화폐 대출업체인 BlockFi도 SVB에 2억 2,700만 달러의 갇힌 자금을 보유하고 있어 은행 붕괴가 암호화폐 시장에 미치는 잠재적 영향을 더욱 가중시키고 있다는 점에 유의해야 합니다.
미래는 어떤 모습입니까?
SVB 붕괴의 여파를 해결하기 위해 FDIC는 산타클라라의 예금보험국립은행(Deposit Insurance National Bank of Santa Clara)이라는 새로운 법인을 설립하여 은행의 모든 보장 예금을 관리했습니다. 이 법인은 3월 13일부터 운영을 시작합니다.
무보험 예금이 있는 개인에게는 증서와 함께 선지급 배당금이 지급됩니다. 그러나 이것이 개인이 모든 자금을 받을 수 있음을 보장하지는 않습니다. FDIC의 주요 목표는 SVB 자산에서 최대 금액을 회수하는 것입니다. 한 가지 가능한 해결책은 다른 은행이 SVB를 인수하여 그 과정에서 예금을 받는 것입니다.
최선의 시나리오에서 이 인수는 모든 고객이 돈을 돌려받도록 보장할 것이며, 이는 급여를 기다리는 고객과 미국 은행 시스템에서 대중의 신뢰와 안정성을 보장하는 FDIC의 광범위한 사명 모두에게 중요한 승리가 될 것입니다.
SVB의 자산이 전체 가치보다 낮은 가격으로만 판매될 수 있는 경우 잠재적으로 다른 곳에서 뱅크런을 유발할 수 있습니다. 인수가 이루어지지 않는 경우 FDIC는 몇 주 또는 몇 달에 걸쳐 SVB의 자산을 평가 및 매각하고 그 수익금은 예금자에게 분배됩니다.
무보험예금은 관리비와 부보예금 다음으로 페이백 규모에서 높은 우선순위를 갖는다. 판매가 이루어지기까지 다소 시간이 걸릴 수 있지만 고객이 기다리는 동안 관리할 수 있다면 자금을 회수할 가능성이 높습니다.
SVB 붕괴의 진짜 이유는 무엇입니까?
SVB의 붕괴는 스타트업과 실리콘밸리 VC만의 문제가 아니다. 근본 원인을 이해하려면 2008년 이후 낮은 금리를 유지하여 벤처 캐피탈 및 기타 투자의 붐으로 이어진 금리를 조사해야 합니다.
대유행은 밈 주식, 암호화폐 시장 및 SPAC가 이륙하면서 이러한 추세를 더욱 강화했습니다. 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 시행한 제로금리 정책(ZIRP) 때문이다. 그러나 ZIRP의 영향은 더 넓은 시장에만 국한되지 않았습니다. SVB와 같은 스타트업 전문 은행은 IPO, SPAC 및 VC 투자의 광적인 속도로 인해 예금이 증가했습니다. 그 결과 대출이 불필요해졌고, 이는 수익 창출을 위해 대출에 의존하는 은행에게 중요한 문제입니다.
이 문제를 해결하기 위해 SVB는 안정적인 수입원을 제공하는 정부 증권에 투자했습니다. 그러나 이것은 또한 Bloomberg의 Matt Levine이 더 자세히 설명했듯이 은행을 금리 변동에 취약하게 만들었습니다.
연준 “예금자 보호할 것”
연준은 일요일 실리콘 밸리 은행의 예금자들이 모든 사람을 “완전히 보호”하는 방식으로 지원을 받을 것이라고 확신하는 공동 성명을 발표했습니다. 이 성명서는 보험에 가입했든 그렇지 않든 예금자들이 3월 13일부터 자금에 접근할 수 있으며 그 과정에서 납세자들에게 손실이 발생하지 않을 것이라고 확인했습니다.
연준 이사회와 연방예금보험 이사회로부터 조언을 구하고 바이든 대통령과 재닛 옐런 재무장관과 협의한 후 옐런은 FDIC가 모든 예금자를 완전히 보호하면서 SVB를 해결할 수 있도록 하는 조치를 승인했습니다.
성명서는 “이사회는 금융 시스템 전반의 상황을 면밀히 모니터링하고 있으며 가계와 기업을 지원하기 위해 모든 범위의 도구를 사용할 준비가 되어 있으며 적절한 추가 조치를 취할 것”이라고 밝혔다.
공동 성명서는 또한 연준이 은행, 신용 조합 및 기타 예금 기관에 1년 대출을 제공하는 새로운 BTFP(Bank Term Funding Program)를 통해 발생할 수 있는 유동성 압력을 처리할 준비가 되어 있다고 언급했습니다. 성명서에 따르면 BTFP는 또한 250억 달러의 백스톱으로 뒷받침되지만, 예비군은 해당 백스톱을 사용할 필요가 없다고 예상합니다.
Source: SVB 붕괴 탐색: 비하인드 스토리
